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주요 은행이 기준금리 전망 변경의 원인으로 "여러 요인"을 언급했습니다.
주요 은행인 ANZ는 호주중앙은행(RBA)의 기준금리 인하 시점을 2024년 11월에서 2025년 2월로 변경했다고 발표했습니다.
ANZ의 호주 경제학 책임자인 애덤 보이튼(Adam Boyton)은 2022년 11월부터 현재 사이클의 첫 번째 기준금리 인하가 2024년 11월 회의에서 이루어질 것으로 예상해 왔다고 말했습니다.
그러나 보이튼은 "이러한 전망이 늦어질 위험이 높아지고 있다"고 경고해 왔습니다.
보이튼은 ANZ의 기준금리 전망 변경을 촉발한 여러 요인을 설명했습니다.
이러한 요인에는 가계 소비가 예상보다 덜 약화된 1분기 국가 계정, 지난 10년간 (팬데믹 제외) 노동 시장의 성과가 경제의 추세 성장률이 "2%만큼 낮을 수 있다"는 것을 시사한 점, 그리고 정부 소비가 GDP 성장에 지속적으로 기여하고 고용을 지원하는 점이 포함됩니다.
또한, 예상보다 강한 3월 분기 소비자물가지수(CPI) 데이터는 RBA가 올해 11월까지 인플레이션이 목표 범위인 2-3%로 돌아가고 유지될 것이라고 확신하기 어렵게 만들었다고 보이튼은 말했습니다.
추가적으로, 4월 월간 CPI가 3.6% 상승하면서 "RBA의 인내심을 시험할 수 있다"고 주도은행(Judo Bank)의 수석 경제 자문인 워렌 호건(Warren Hogan)은 언급했습니다. 그는 "인플레이션의 근본적인 '맥박'이 2024년에 다시 뛰기 시작할 수 있다"고 덧붙였습니다.
보이튼은 "통화 정책이 작동하지 않는 것이 아닙니다. 작동하고 있습니다.
"경제는 분명히 둔화되었으며, 특히 민간 최종 수요에서 두드러집니다. 이러한 이유로 (그리고 1분기 CPI 이후에 자세히 설명한 바와 같이) 금리 인상은 여전히 가능성이 낮다고 생각합니다.
"그러나 수요와 공급 수준 간의 적절한 균형을 맞추는 데는 앞서 언급한 세 가지 요인으로 인해 예상보다 더 많은 시간이 걸릴 것입니다."
그는 2025년 2월로 예상되는 첫 번째 금리 인하 이후, 4월이나 5월에 추가 완화가 있을 것으로 예상된다고 덧붙였습니다.
"우리는 예측에서 세 번의 금리 인하를 유지하고 있지만, 마지막 인하는 2025년 마지막 분기로 연기될 것으로 봅니다. 즉, 세 번의 25bp 금리 인하로 총 75bp의 완화가 이루어질 것입니다. 완화 사이클의 시작에 대한 위험은 균형을 이루고 있습니다," 보이튼은 말했습니다.
"완화 규모에 대한 위험은 두 번의 인하(총 50bp)가 네 번의 인하(총 100bp)보다 더 가능성이 높습니다. 이는 개인적인 조언이 아닙니다. 귀하의 재정 상황이나 목표를 고려하지 않습니다."
현재로서는, 다른 세 개의 주요 은행(CBA, NAB, Westpac)은 2025년으로 금리 인하 전망을 변경하지 않았으며, CBA와 Westpac은 여전히 2024년 11월에 금리 인하가 있을 것으로 예상하고 있으며, NAB는 2024년 12월 금리 인하를 예상하고 있습니다.
그러나 CBA의 호주 경제 책임자인 가레스 에어드(Gareth Aird)는 도전적인 인플레이션 배경을 감안할 때, 2024년 11월 금리 인하 전망에 대한 위험이 "점점 늦어지는 방향으로 움직이고 있다"고 언급했습니다.
지난주 캔버라에서 열린 상원 경제 법률위원회에 출석한 RBA 총재 미셸 불록(Michele Bullock)은 중앙은행이 다음 분기 인플레이션 데이터 전까지 데이터 의존적이고 중립적인 입장을 유지할 것이라고 말했습니다.
그러나 인플레이션이 반등하면, 불록 총재는 RBA가 이 사이클에서 14번째로 금리를 인상하게 될 것이라고 인정했습니다.
"우리가 좁은 길을 가고 있다고 생각한다면, 기본적으로 현재 상태를 유지할 수 있으며, 어떤 것도 배제하지 않습니다," 불록 총재는 말했습니다.
"만약 인플레이션이 다시 오르기 시작하거나 우리가 생각하는 것보다 더 끈적거리게 된다면, 우리는 주저하지 않고 다시 금리를 인상할 것입니다."
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