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호주준비은행(RBA)은 가정과 대출자들이 이른 금리 인하를 기대하는 가운데 5월 회의에서 기준 금리를 동결했습니다. 최근 데이터는 인플레이션이 예상보다 통제하기 더 어려웠음을 보여줍니다.
화요일에 RBA 이사회는 기준 금리를 작년 11월 이후 12년 만에 최고치인 4.35%에서 유지하기로 결정했습니다.
회의 후 성명에서 이사회는 인플레이션이 완화되고 있지만 그 진행 속도가 둔화되었다고 밝혔습니다.
"최근 데이터는 인플레이션이 완화되고 있지만 예상보다 더 천천히 진행되고 있으며 여전히 높은 상태임을 보여줍니다."라고 이사회는 언급했습니다.
결정 후 언론과의 인터뷰에서 RBA 총재 미셸 불록(Michele Bullock)은 인플레이션을 낮추기 위해 필요한 금리 인상이 "고통스러웠다"고 말했습니다.
"우리는 높은 인플레이션의 지속적인 위험에 대해 경계해야 합니다."라고 그녀는 말했습니다.
"우리는 여기서 진전을 이루었고, 그 진전을 위태롭게 하지 않을 것입니다."
금리 동결 결정은 호주 통계국(ABS)이 지난달 발표한 데이터에서 인플레이션을 목표로 되돌리려는 마지막 단계가 예상보다 어렵다는 것을 보여준 후 나왔습니다.
2024년 3월까지의 연간 인플레이션율은 3.6%로 2023년 12월 4.1%에서 하락했지만, 예상보다 높은 결과로 올해 말 금리 인하에 대한 기대를 꺾었습니다.
RBA 이사회는 서비스 인플레이션의 지속성을 중요한 불확실성 요소로 지목했습니다.
"실업률과 광범위한 유휴율의 점진적인 상승을 포함한 노동 시장의 강한 여건을 반영하여 서비스 인플레이션이 이전 예상보다 더 천천히 완화될 것으로 예상됩니다."
인플레이션 수치가 예상보다 높았지만 이번 달 금리 추가 인상을 정당화할 정도로 위협적이지는 않았습니다.
하지만 중앙은행은 데이터에 의존할 것이며 "합리적인 기간 내에 인플레이션을 목표로 하기 위해 어떤 것도 배제하지 않는다"고 강조했습니다.
불록 총재는 이사회가 금리 인상 옵션을 논의했지만 통화 정책이 제한적이며 금리 동결이 적절하다고 판단했다고 말했습니다.
"우리는 반드시 다시 긴축해야 한다고 생각하지는 않지만 이를 배제할 수는 없습니다."라고 그녀는 말했습니다.
"금리를 다시 올리지 않기를 바라지만 필요하다면 그렇게 할 것입니다."
경제학자들은 RBA가 금리를 동결할 것으로 광범위하게 예상했으며, 금융 시장은 내년 하반기까지 금리 인하를 고려하지 않고 있습니다.
PropTrack의 경제학자 엘리노어 크리이는 금리 지속 동결이 고금리의 전체 효과가 경제 전반에 영향을 미침에 따라 인플레이션의 추가 완화를 반영한다고 말했습니다.
"올해 초 예상보다 인플레이션이 빠르게 하락하지는 않았지만 소매 판매와 소비가 약하고 소비자 심리가 여전히 낮은 상태입니다."라고 그녀는 말했습니다.
RBA, 최신 인플레이션 전망 공개
RBA의 이번 회의는 수정된 스케줄에 따라 올해 세 번째 회의로, 통화 정책 성명에서 최신 경제 전망을 발표했습니다.
RBA의 최신 전망에 따르면, CPI 인플레이션은 단기적으로 이전 예상보다 높게 유지되겠지만 내년 말까지 목표 범위에 들어서고 2026년 중반에 중간 지점에 도달할 것으로 예상됩니다.
RBA는 현재 인플레이션이 올해 말까지 3.8%를 유지하다가 2025년 6월까지 3.2%로 급락할 것으로 예상합니다.
이전에는 인플레이션이 올해 6월까지 3.3%, 2025년 6월까지 3.1%로 둔화될 것으로 예상했습니다.
통화 정책 성명에서 RBA는 합리적인 기간 내에 인플레이션을 목표로 낮추는 것이 이사회의 최우선 과제라고 밝혔지만, 인플레이션의 경로는 "순탄치 않을 것"이라고 언급했습니다.
"높은 유가, 법률로 정해진 에너지 보조금 종료, 그리고 최근 데이터는 단기적으로 소비자물가(CPI) 인플레이션을 높일 것입니다."라고 보고서는 말했습니다.
"예상되는 목표 복귀 시기는 이전 예상과 동일하지만, 예측 기간 후반부에는 약한 활동이 인플레이션 압력을 완화할 것으로 예상됩니다."
"현금 금리를 현재 수준으로 유지하는 것은 인플레이션의 목표 달성을 지원하고 고용의 완만한 성장을 촉진합니다."
금리 인하 전망 미뤄져
RBA의 전망을 뒷받침하는 것은 금융 시장 가격에서 파생된 기대를 바탕으로 현금 금리가 내년까지 인하되지 않을 것이라는 가정입니다.
"현금 금리는 2025년 중반까지 현재 수준에서 유지될 것으로 예상되며 이는 2월에 예상했던 것보다 약 9개월 더 오래 유지되는 것입니다."라고 RBA는 통화 정책 성명에서 밝혔습니다.
주요 대출 기관인 웨스트팩과 커먼웰스은행의 경제학자들에 따르면 끈적거리는 인플레이션은 금리가 더 오래 높은 수준을 유지할 것이라는 의미이며, 이들은 첫 금리 인하 시기를 올해 9월에서 11월로 미루어 다른 주요 은행들과 일치시켰습니다.
웨스트팩 수석 경제학자 루시 엘리스는 RBA가 금리 인하를 고려하기 전에 인플레이션에 대한 더 많은 진전을 보고 싶어 할 것이라고 말했습니다.
"3월 분기 인플레이션이 놀라웠고 6월 분기에도 추가 상승 가능성이 있어 호주의 금리 인하 전망이 미뤄졌습니다."라고 그녀는 말했습니다.
모기지 초이스의 CEO 앤서니 월드론은 "3월 분기에 인플레이션이 예상보다 높았지만 2022년 12월 이후 하향 추세를 이어오고 있다"고 말했습니다.
"최근 인플레이션 데이터가 대출자들의 단기적인 금리 인하 희망을 꺾었을지 모르지만 RBA는 금리 인하를 고려하기 전에 연방 예산과 6월 분기 소비자물가(CPI)를 확인할 것입니다."라고 그는 말했습니다.
주택 가격 지속 상승
호주의 중간 주택 가치는 지난 1년 동안 6.6% 상승하여 4월에 새로운 기록을 세웠으며, 높은 금리에도 불구하고 계속해서 상승하고 있습니다.
일부 도시에서는 가치가 이보다 두 배 빠르게 상승하여 퍼스(20.2% 증가), 애들레이드(14% 증가) 및 브리즈번(12.8% 증가)을 포함합니다.
한편, 최근 ABS 데이터에 따르면 3월 신규 대출 약정 총액은 1년 전보다 약 18% 높았으며 투자자 대출만 약 31% 증가했습니다.
크리이는 금리 안정성이 부동산 가격 상승에 기여했다고 말했습니다.
"3월 분기에 예상보다 높은 인플레이션으로 금리 인하 예상 시기가 늦춰졌지만 대부분은 금리의 다음 변화가 하향일 것으로 예상하고 있습니다. 다만 그 시기는 여전히 불확실합니다."
수요와 공급 간의 불균형이 높은 금리 환경과 경제성 악화를 상쇄했다고 크리이는 설명했습니다.
"올해 주택 가격은 추가 상승할 것으로 예상되며, 주택 수요는 인구 증가, 타이트한 임대 시장, 탄탄한 고용 시장 조건 및 업그레이드 활동을 지원하는 주택 자산 증가로 인해 탄탄합니다."
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